桃多多分期购物平台高息套现背后，中原消费金融是资方观点
导 语：“桃多多”分期商城分期利率远超法定红线，且与多家持牌金融机构形成违规合作链条。
文 | 文婷
出品 | Tao财经
在金融监管持续加码、全力压降融资成本的大背景下，部分平台借助“电商分期”的外衣规避监管，从事变相高利贷活动，严重侵害消费者权益。
上海纬雅信息技术有限公司旗下的“桃多多”分期商城便是其中的典型代表。该平台表面以销售数码产品、黄金饰品等商品为核心业务，实则构建了一条以“虚高定价、捆绑收费、默许套现”为核心的灰色产业链，其分期利率远超法定红线，且与多家持牌金融机构形成违规合作链条。
“购物-套现”闭环运作
桃多多最核心的不合规之处在于其精心设计的“购物-贷款-套现”闭环模式，该模式完全脱离正常电商消费逻辑，将商品交易异化为高利贷发放的载体。
桃多多的核心用户一般是难以从银行等传统金融机构获得贷款的下沉客群，这类群体信用资质较差、融资渠道匮乏，对资金的迫切需求使其忽视商品价格的合理性。桃多多正是利用这一群体的特点，以“低门槛分期”为诱饵，吸引其入驻平台。与正常电商平台“薄利多销”的经营理念不同，桃多多其所有商品的定价均服务于后续的套现与高息放贷环节。
桃多多商城内的商品价格普遍远超市场正常水平。有用户投诉表示，Apple iPhone 17在桃多多的售价为9333元，而苹果官方售价仅为5999元，价差超过3300元。这种离谱的定价并非个例，而是桃多多全平台商品的普遍特征。
用户在后买商品后，在通过“商品回收”完成套现闭环。桃多多的用户购买商品后，几乎不会实际使用，而是通过市场上的专门回收商家进行变现，这一环节是整个套现模式的关键。据调查，市场上存在大量针对分期商城商品的回收渠道，以桃多多同类平台为例，一台售价20529元的手机，回收商往往以7.5折甚至更低的价格回收，用户实际到手金额仅约15396元，但用户的还款义务却需按照商品全额售价20529元计算分期本息。更有甚者，部分用户在桃多多平台操作时，仅需填写非真实收货地址，支付完成后无需实际收到商品，银行账户便能收到扣除高额费用后的资金，整个交易完全沦为虚构流程。
值得注意的是，桃多多对这种套现行为并非不知情，而是采取默许甚至纵容的态度。平台不仅未对异常的商品购买、回收行为进行风控拦截，反而通过优化分期流程、提高额度等方式为套现提供便利。
多重费用叠加推高成本:
年化利率突破监管红线
桃多多通过“商品溢价+隐藏费用+高额利息”的三重叠加模式，使得用户的实际综合融资成本远超国家法定利率红线。2025年4月国家金融监督管理总局下发的“助贷新规”明确要求，综合融资成本（含利息、服务费等所有费用）必须严格控制在24%以内，但桃多多的实际年化利率（IRR）却动辄超过100%，严重挑战监管权威。
商品溢价形成的“隐性利息”是成本核心。如前文所述，用户通过桃多多套现的核心逻辑是“高价买、低价卖”，商品售价与实际到手金额之间的“剪刀差”本质上就是一笔隐性利息。以5克黄金的交易为例，用户以5116元的价格购买，若以市场原料价3000元左右变现，实际到手金额仅为原料价的80%（考虑回收折扣），即2400元左右，而用户需按照5116元的本金偿还分期本息。仅这一笔商品溢价形成的隐性成本，就已远超正常贷款利息。再以手机套现为例，售价20529元的手机变现后实际到手15396元，两者差额5133元，仅这笔差额就占实际到手金额的33.3%，若分12期还款，仅隐性利息部分的年化利率就已超过33%，再叠加显性利息和其他费用，综合年化利率将飙升至134.88%。
隐藏费用进一步加剧成本负担。大量用户投诉反映，在桃多多平台申请分期时，若不购买价格高达999元的“桃享卡”会员，便无法获得分期资格或足额额度。有用户2025年7月申请7000元贷款，到账后被平台强制扣除999元会员费，且该会员费为默认勾选，用户并未主动操作，扣除后甚至无法查看会员权益信息，客服也仅为机器人，无法处理相关问题。除会员费外，担保费也是桃多多的重要盈利来源，该费用常以“加速审核”为名被默认勾选收取，金额不菲却未明确告知用途。有用户反映，其在桃多多贷款2000元，除利息外，每月还需支付五十余元的担保融资费用，分12期还款总额高达8400元，综合成本极高。
显性利息与隐性成本叠加，实际利率远超法定上限。将商品溢价形成的隐性利息、会员费、担保费与名义利息综合计算后，桃多多用户的实际年化利率远超24%的监管红线。据用户投诉案例显示，有用户通过桃多多购买2000元京东卡，分4个月还款，需偿还2542元，经测算年化利率高达109%；另有用户反映，平台收取的综合费率高达36%，远超国家规定的利率上限。同类平台桔多多的投诉案例也印证了这一模式的高成本特征，在计入担保费等杂费后，其借款综合年化利率普遍超过36%，甚至达到42%-44%。桃多多通过将成本拆分至商品定价、会员费、担保费等多个环节，模糊了实际利率的计算，使得用户在申请时无法准确知晓真实融资成本。
助贷链条暗藏风险：
持牌金融机构沦为违规“帮凶”
桃多多的高利贷业务之所以能持续运转，核心在于其构建了一条由“场景方（桃多多）-增信方（融资担保公司）-资金方（持牌金融机构）”组成的复杂助贷链条。在这条链条中，多家持牌金融机构的深度卷入，不仅为桃多多的违规业务提供了“合法”资金通道，更将信用风险与声誉风险导入正规金融体系，形成典型的“风险合谋”。
上海纬雅作为场景方，居于链条核心并主导。该公司通过自营的桃多多商城制造虚假消费场景，吸引下沉客群申请分期，随后将用户的贷款需求包装后推送至合作金融机构。更关键的是，上海纬雅既负责前端商品定价、用户筛选，又参与后端贷款产品设计、费用收取，形成“既当裁判又当球员”的利益格局。据桃多多宣称，其已与超过780家金融机构建立合作关系，这一庞大的合作网络为其违规资金流转提供了便利。
由于桃多多的用户群体资质下沉、商品交易存在明显虚假性，其贷款申请本难以通过持牌金融机构的风控审核。桃多多与多家金融机构有合作，例如中原消费金融，通过海南省鑫汇融资担保有限公司为这些高风险贷款提供了担保增信，使得相关贷款申请能够顺利通过风控门槛
更值得警惕的是，海南省鑫汇融资担保有限公司该担保公司收取的高额担保费，成为推高用户综合融资成本的重要因素之一。这种“低名义利率+高额担保费”的模式，正是监管层明确禁止的“换马甲”违规行为，其本质是通过拆分费用的方式规避利率上限监管。
来自正规银行体系的信贷资金，经过担保公司的“包装”和桃多多的“场景转换”，最终流向了利率超高、风险隐蔽的高利贷领域。持牌金融机构的介入，使得桃多多的违规业务获得了“合法”外衣，不仅误导了消费者，也加剧了金融风险的传导。
