光明乳业的魔幻 2024：员工勒紧裤腰带，高管狂加鸡腿观点

在乳业江湖排名老三的光明乳业，最近这日子过得比老坛酸菜面还酸爽 —— 业绩持续滑坡就算了，还上演了一出 “员工降薪高管加薪” 的年度大戏，现金流更是紧张得像被挤干的奶袋子，让人看了直摇头。

图片来源：光明官网

业绩跳水，全靠 “卖地” 续命

翻开光明乳业 2024 年年报，这数据简直像在坐过山车俯冲。归母净利润 7.22 亿元，同比暴跌 25.36%；营业收入 242.8 亿元，同比下滑8.33%，关键是这营业收入已经连续四年 “自由落体” 了！从 2021 年的 292.1 亿一路跌到 2024 年的 242.8 亿，在头部乳企里堪称 “独树一帜”，别人是业绩长虹，它是业绩长 “降”。

到了今年一季度，情况不但没好转，还变本加厉。营收同比又少了 0.76%，归母净利润更是下滑 18.16%。不过要说最绝的，还得是它的利润表 —— 全靠 “卖地” 撑场面！2024 年，光明乳业位于吴中路的两块地被政府收储，虽然最后到账的补偿款从预计的 7.8 亿缩水到 4.11 亿，但这也足够让资产处置收益飙到 7.3 亿元，同比暴增 62.97%。再加上其他收益 1.45 亿元，同比大增 209%，这两项加起来比全年归母净利润还多！去掉这些 “意外之财”，光明乳业的主营业务净利润只有 1.7 亿元，同比暴跌 67.5%，这主营业务，怕不是在 “摸鱼”？

分季度来看，2024 年第三季度直接亏损 1.64 亿元，第四季度要是没有 “卖地” 收入救场，那归母净利润估计得惨不忍睹，毕竟扣非净利润已经亏了 4309 万元。再说说海外业务，新西兰新莱特公司，一年营收 74.4 亿元，结果倒亏 4.5 亿元，妥妥的 “拖油瓶”，全靠光明乳业输血续命，这哪是海外业务，简直是海外 “累赘”！

员工 “勒紧裤腰带”，高管 “狂加鸡腿”

业绩不好，最受伤的还是打工人。2024 年，光明乳业销售人员的薪酬从 15.3 亿元直接砍到 13.02 亿元，其他职工薪酬也从 5.21 亿元降到 5.17 亿元。算下来，人均薪酬从 2023 年的 17.08 万元降到 16.17 万元，每人少了近 1 万元，平均降幅 5.3%；销售人员更惨，平均薪酬从 39.25 万元降到 35.5 万元，每人少了 3.75 万元，降幅高达 9.6%！这哪里是降薪，简直是 “砍薪”！员工们估计都在心里嘀咕：业绩下滑，苦一苦我们也就算了，可你们高管怎么还 “吃肉” 吃得这么香？

这边员工在 “喝西北风”，那边高管却在疯狂 “加鸡腿”。2024 年，光明乳业 14 名董监高（包含离任的 3 名，且有 3 人不取酬）共从上市公司拿走 1009 万元，比 2023 年还多。其中，董事长黄黎明的薪酬从 159.3 万涨到 172.8 万，净增 13.5 万；总经理贲敏的年薪从 114.8 万飙升至 164 万元，净增约 49 万元；监事会主席张宇桢年薪也从 72.56 万涨到 90 万。这波操作，员工们看了估计都要气到 “摔碗”：我们工资被砍，你们工资却蹭蹭涨，这合理吗？

现金流比“月光族”还紧张

除了业绩和薪酬的 “魔幻操作”，光明乳业的财务状况也让人捏把汗。2024 年底，公司在手货币资金 29.77 亿元，比上年底少了 9.45%，到今年一季度末更是降到 25.63 亿元。可同期的短期借款 21.76 亿元、一年内到期的非流动性负债 8.9 亿元，加起来一年内到期债务达 30.66 亿元，现金根本不够还！到了今年一季度末，现金缺口还在扩大，这现金流紧张得，比 “月光族” 月底钱包还干净。

更要命的是，公司的经营性现金流也不乐观，2024 年底经营性现金流净额为 12.55 亿元，较上年同期减少 14.33%，到今年一季度末直接变成净流出 2.05 亿元；筹资性现金流更是惨不忍睹，2024 年底净流出 13.19 亿元，到今年一季度末还在 “出血”。这财务状况，简直像个 “无底洞”！

看来，光明乳业得赶紧想办法 “回血” 了。业绩得想办法 “开源”，管理得大力 “节流”，现金流更得好好管控。不过最关键的，是不是该让董事长、总经理这些高管们先带个头，降降薪表个态？毕竟，总不能让员工们勒紧裤腰带，高管们却在 “大鱼大肉” 吧！