可灵AI的狂奔，快手的焦虑观点
2025年6月6日，当快手旗下的大模型产品“可灵AI”迎来上线一周年之际，其交出的商业化成绩单无疑是惊艳的。上线仅10个月，年化收入运行率（ARR）便突破1亿美金，并且在今年4月和5月，连续两个月的月度付费金额超过1亿人民币。成为AIGC赛道商业化的领跑者之一。
然而，这匹AI黑马的财务高光，却难以完全掩盖快手主营业务增长放缓的现实。当广告与直播这两大传统引擎面临增长瓶颈，强大的竞争对手在侧，可灵AI的狂奔更像是一次关键的战略突围。
它不仅是快手在AI时代交出的一份亮眼答卷，更是其在增长焦虑之下，为资本市场讲述新故事、寻求第二增长曲线的迫切希望。
可灵AI的“狂奔
可灵AI自问世以来，便以其卓越的技术性能和迅猛的商业化步伐，成为AIGC领域一颗耀眼的新星。其技术实力体现在模型的快速迭代和功能的持续创新，可灵AI已迅速迭代至2.0乃至2.1版本，并推出了性能更为强劲的Master Edition 。
这些新版本在视频生成的运动质量、语义理解的精准度、画面美学效果等方面均有显著提升，并已支持生成长达2分钟的1080p高清视频。其背后依托的是快手自研的3D VAE技术和先进的3D时空注意力机制，这些技术保证了生成视频的流畅度和真实感。
尤为值得称道的是，可灵AI引入了多模态视觉语言（MVL）和多图参考等创新交互理念，允许用户通过图像、视频片段乃至声音、运动轨迹等多种模态信息输入，精确控制生成视频的内容、风格、运镜等细节，极大地提升了创作者的控制力和表达自由度，有效解决了AI视频生成中常见的角色、场景一致性难题。
在性能基准测试上，可灵AI也表现出色，例如2025年4月，可灵AI面向全球正式发布2.0版本视频大模型，5月初，可灵2.0模型在全球知名AI基准测试机构Artificial Analysis的图生视频赛道榜单中位居榜首，超越了此前一直领跑的可灵1.6（Pro）模型。
在商业化方面，可灵AI的进展同样迅速。自2024年6月正式上线以来，不到一年时间，可灵AI便展现出强劲的吸金能力。截至2025年3月，其年化收入已超过1亿美元；在2025年4月和5月，月度付费金额均突破人民币1亿元。2025年第一季度，可灵AI的单季收入更是超过人民币1.5亿元。
目前，可灵AI的全球用户规模已突破2200万，企业客户超过1万家。其应用场景已广泛覆盖广告营销、短剧制作、电商内容生成、影视动漫、游戏以及智能终端等多个行业。
更重要的是，可灵AI正被深度整合到快手的整个生态系统中，赋能其现有业务。在广告领域，可灵AI通过智能创意生成和广告优化，显著提升了内容效率和转化率。在电商领域，它帮助商家生成更具吸引力的商品展示视频和直播切片，2025年第一季度，AI生成的直播高光切片带来的日均GMV同比增长超过300%。
此外，可灵AI也开始应用于短剧剧本创作、角色生成、语音配音等环节，助力快手内容生态实现降本增效。
可灵AI的快速商业化，特别是针对“产消者”和企业用户的策略，标志着快手在传统广告和直播打赏之外，正积极拓展更高价值的B2B和B2C服务模式，以期实现收入来源的多元化。因此，可以推断，快手不仅仅是将可灵AI视为一项功能，更希望将其打造成一条全新的业务线，追求直接的收入增长，而非仅仅间接地赋能现有生态。
这意味着快手需要在企业销售、客户支持以及针对专业用户的产品研发方面培养新的核心能力，这对其固有的以消费者为中心的运营模式和企业文化可能构成一定的转变和挑战。财报中提及的较高的企业客户续约率，无疑是一个积极的早期信号，表明其B端服务具备一定的市场吸引力。
此外，可灵AI的全球发布及其在国际上获得的积极反响，暗示了快手渴望在全球AI舞台上一展拳脚的雄心。可灵AI可能成为快手推动更广泛国际化扩张的先锋，或借此提升其作为中国以外市场技术创新者的品牌形象。
快手海外业务在2025年第一季度首次实现盈利，这为可灵AI的全球化战略提供了有利的背景。中国科技公司正日益寻求全球市场，而尖端的AI产品可以成为其在国际上脱颖而出的有力武器。
因此，可灵AI可能成为快手在全球范围内树立创新声誉、吸引人才、建立合作伙伴关系，并可能为其海外市场的其他服务吸引用户的战略工具。但这一战略雄心也意味着可灵AI更直接地与OpenAI和谷歌等国际巨头竞争，需要持续的研发投入以及对全球不同用户需求和监管环境的适应。
席卷全球的生成式AI技术浪潮，对快手而言，既带来了前所未有的发展机遇，也同时带来了不容忽视的潜在威胁。虽然可灵AI可以乘着这股技术浪潮的东风迅速崛起，并获得市场的广泛关注，但全球范围内AI技术的创新速度异常迅猛，这意味着可灵AI当前所取得的任何技术领先优势，都可能是短暂的、易逝的。
这就要求快手必须进行持续的、高强度的、甚至带有一定风险性的研发投入，才能跟上甚至引领技术发展的步伐，从而也进一步加剧了其在财务层面可能面临的压力。
因此，快手不能仅仅满足于可灵AI目前所取得的成就，其“狂奔”之势需要通过后续持续不断的创新投入和快速的产品迭代来维持和巩固，以避免在激烈的技术竞赛中被竞争对手超越。
快手主营业务的“焦虑”：增长瓶颈与竞争压力
与可灵AI的“快”形成对比的是，快手在核心业务领域面临的“慢”与“焦虑”。首先，用户增长已明显放缓。根据财报数据，2025年第一季度，快手应用的平均日活跃用户（DAU）为4.08亿，同比增长3.6%，月活跃用户（MAU）为7.117亿，同比增长2.1%。2024年全年DAU增长率为5.1%。
这些数据表明，在中国短视频市场渗透率已接近饱和的背景下，快手依靠用户规模驱动增长的模式正遭遇瓶颈。尽管用户日均使用时长在2025年第一季度仍维持在133.8分钟的高位，但进一步大幅提升的空间有限。
电商业务作为快手重要的增长引擎，虽然规模可观，2024年GMV达人民币1.39万亿元，同比增长17.3%；2025年第一季度GMV为人民币3323亿元，同比增长15.4%，但其增速相较早期的高歌猛进已有所放缓。
更严峻的是，快手电商面临着来自抖音、阿里巴巴和拼多多等巨头的激烈竞争。
以抖音为例，其2024年电商GMV据行业报道约为人民币3.5万亿元，2025年目标更是高达4.2万亿元，其体量和增速均对快手构成巨大压力。快手独特的“信任电商”模式虽然具有差异化优势，但在与对手的规模化竞争中仍需不断证明其可扩展性和盈利的可持续性。
本地生活服务是快手寄予厚望的另一战场。公司在此领域投入巨大，GMV增长迅速，2024年增长200%，其中三线及以下城市GMV增长超过220%；2025年第一季度本地生活服务收入同比增长两倍。
然而，本地生活市场早已是巨头林立，美团凭借其先发优势和完善的生态占据主导地位，其2023年本地商业营收高达人民币2069亿元，而抖音也凭借其流量优势大规模地扩张。快手在本地生活领域的策略是深耕“超下沉”市场，这与其用户画像高度契合，但在高线城市的拓展仍面临较大挑战。
去年7月，快手与美团续签并升级战略合作，合作范围扩大至全国“百城万店”，这对于快手补齐供给和履约短板至关重要。数据显示，2024年6月，美团商家在快手平台的GMV同比增长超过38倍。
广告收入作为快手的传统支柱，其增长也面临压力。线上营销服务依然是快手最大的收入来源，2024年占比57.1%，2025年第一季度占比55.1%，但在2025年第一季度，该业务收入为人民币180亿元，同比增长仅为8.0%，首次跌至个位数增长。这既反映了宏观广告市场的不确定性，也体现了竞争对手带来的持续压力。
尽管快手在2023年实现了年度盈利，并在2024年（经调整净利润人民币177亿元）和2025年第一季度（经调整净利润人民币46亿元）延续了盈利态势，但整体营收增速放缓，加之在可灵AI和本地生活等新业务上的必要投入，使得其持续提升盈利能力的压力不容小觑。成本控制虽已见成效，但未来AI等领域的投入可能会对利润率产生影响。
快手的“焦虑”因其对少数核心收入来源（广告、电商）的结构性依赖而加剧，而这些领域目前正同时面临增长成熟和竞争加剧的局面。这种缺乏多元化的情况使得可灵AI的成功对于快手而言更为关键，它被寄望成为一个新的增长支柱。
因此，快手的战略要务不仅是推动可灵AI的增长，更是要将其打造成一个能够对整体收入结构产生实质性影响的、重要且独特的收入来源，以有效对冲其当前核心业务可能出现的下滑或停滞。
如果不能显著实现收入来源的多元化，即使可灵AI取得成功，快手在其主要市场上仍可能持续面临竞争压力带来的脆弱性，“焦虑”将持续存在，直到可灵AI（或其他新业务）能够证明其对整体收入组合和盈利能力产生重大影响。
此外，快手以“下沉市场”为根基的策略虽然是其历史优势所在，但在提升每用户平均收入（ARPU）方面，与抖音更为均衡的城乡用户结构相比，可能面临一定的局限性。
这进一步推动快手寻求新的商业化途径，如可灵AI，以期吸引更高价值的用户群体。快手在下沉市场拥有庞大的用户基础，而可灵AI则明确将目标对准了“产消者”和企业。通常情况下，下沉市场的用户可自由支配的消费能力相对较低，这可能限制了传统广告和电商业务的ARPU增长潜力。相比之下，企业和专业工具的订阅服务往往能带来更高的定价。
因此，可灵AI对高价值细分市场的关注，是快手提升整体ARPU、并进入其传统“下沉市场”优势不那么明显的市场领域的一项战略举措。这一策略要求快手开发出能够引起不同于其核心“老铁”用户群体的、新的用户和企业类型共鸣的产品和营销方法，这既是机遇，也是执行层面的挑战。
可灵AI能否解快手之忧？
快手寄望于可灵AI这匹“黑马”能够杀出重围，缓解其增长焦虑。那么，可灵AI究竟能否承担起如此重任？
可灵AI的潜力首先体现在其开辟新收入来源的能力。通过向个人用户提供订阅服务和向企业客户提供API接口，可灵AI已经取得了初步的商业成功。这为快手带来了区别于传统广告和电商佣金的、潜在利润率更高的新型收入模式，有助于实现收入结构的多元化。
更重要的是，可灵AI对快手核心业务的赋能作用不容小觑。在广告领域，由可灵AI生成的AIGC营销素材能够显著提升广告效果，降低广告主的内容制作成本，从而可能吸引更多广告预算流向快手平台。
目前AIGC营销素材日均3000万元人民币的广告消耗额便是一个有力的证明。在电商领域，可灵AI可以帮助商家制作更生动有趣的商品展示视频和虚拟人直播内容，提升用户在快手电商生态内的转化率和购物体验。
对于内容生态而言，可灵AI降低了高质量视频的创作门槛，有助于丰富快手平台的内容多样性，吸引和留存更多创作者，进而提升用户粘性和使用时长。这对于短剧等新兴内容形态的发展尤为关键。
从竞争层面看，拥有自主研发且技术领先的AI视频大模型，能够为快手提供独特的工具和内容体验，这是竞争对手短期内难以复制的，从而可能在吸引和留存用户及创作者方面建立差异化优势。可灵AI的多模态视觉语言等创新功能，若能与快手独特的社区氛围深度融合，有望创造出独特的价值主张。
此外，可灵AI的成功也有助于提升快手作为技术创新者的品牌形象，这对于吸引顶尖人才、促成战略合作以及提振投资者信心都具有积极意义，尤其是在核心业务指标承压的背景下。
可灵AI在短期内最显著的影响，可能并非其直接产生的收入，而是其作为“催化剂”，通过为商家和广告主提供更优越的工具，来重新激活快手核心广告和电商业务的增长与效率。可灵AI正被整合到广告素材生成和电商产品展示中，而快手的广告和电商业务增长率已有所放缓。更优质的创意工具可以带来更好的广告表现和更高的电商转化率，从而使平台对企业更具吸引力。
因此，可灵AI在短期到中期的主要战略价值在于作为快手现有商业化引擎的“赋能者”，帮助其更有效地与抖音等拥有成熟广告和电商平台的对手竞争。这意味着快手应优先确保可灵AI赋能工具的无缝集成，并向商家和广告主清晰展示其带来的投资回报率，以驱动工具的采用并对核心业务指标产生积极影响。
尽管可灵AI潜力巨大，但其发展道路并非一帆风顺，快手仍需克服诸多挑战。
首先是技术迭代的速度。AI视频生成领域的技术发展日新月异，要保持领先优势，就必须持续投入巨额研发资金，以跟上甚至超越谷歌、OpenAI等竞争对手的步伐，被反超的风险始终存在。
其次，大规模生成高质量视频的计算成本高昂。如何在提供有竞争力的价格的同时有效管理这些成本，将是一个关键挑战。为快手这样庞大的用户群体确保可靠的性能和快速的生成时间，也是一个重大的技术难题。
商业化落地和投资回报是另一重考验。虽然早期收入令人鼓舞，但要将可灵AI的技术能力转化为能够显著影响快手整体财务状况的、持续的大规模收入，并非易事。目前可灵AI的收入在快手总营收中占比仍然很小。如何为各种企业应用场景找到合适的产品市场契合点，并说服企业选择可灵AI而非其他替代方案，至关重要。
市场竞争和用户采纳同样激烈。尤其是当竞争对手提供类似功能或更优价格时，将是一场硬仗。抖音若推出成熟的AI视频工具，将构成重大威胁。可灵AI的用户粘性，用户是将其视为不可或缺的工具，还是众多优秀选择之一，将决定其长期成败。
此外，将可灵AI深度有效地整合到快手多样化的服务中，而不破坏用户体验或增加新的复杂性，是一项艰巨的执行挑战。与所有生成式AI一样，围绕深度伪造、虚假信息、版权和伦理使用的担忧，也需要快手通过如KuaiMod这样的系统进行审慎管理和稳健的内容审核。
那么，可灵AI能否真正解决快手的“焦虑”？
可灵AI的成功在很大程度上还取决于快手能否围绕其API培育一个充满活力的开发者和第三方应用生态系统。若缺乏这一点，可灵AI可能仅仅沦为一个优秀的内部工具，而非一个具有广泛影响力的基础平台。这是一项长期的战略部署，需要资源投入和从内容平台向技术提供商的角色转变。目前超过1万家的企业客户是一个良好的开端。
可灵AI的“狂奔”，无疑是近年来中国AIGC领域最引人注目的事件之一。它不仅展现了快手在人工智能前沿技术上的深厚积累和快速迭代能力，也通过初步的商业化成果，证明了其作为新增长引擎的巨大潜力。可灵AI的出现，是快手技术创新实力的有力证明。
它不仅仅是一款技术产品，更是快手应对挑战、寻求突围的关键落子。它有望开辟新的收入来源，为广告、电商等核心业务注入新的活力与效率，并重塑快手在资本市场和用户心智中的创新形象。
然而，期望可灵AI单枪匹马解决快手所有的“焦虑”，显然是不现实的。其自身的成功，仍取决于在飞速发展的AI技术浪潮中持续创新、有效地将其商业化潜力转化为实实在在的业绩、深度融入快手独特的社区生态，并在日益激烈的全球及国内市场竞争中找准定位。
因此，快手的战略应聚焦于启动并加速这个由AI驱动的飞轮。可灵AI是其中的关键组成部分，但其与其他AI项目及核心业务运营的协同作用同样至关重要。如果快手能够证明这个飞轮正在加速运转，并带来难以被竞争对手迅速复制的复合优势，那么其“焦虑”将会减轻。
